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黄金正酝酿一轮暴涨行情

2009-01-01 来源:大哥大黄金 责任编辑: 点击:

东欧和中欧地区的本币币值大幅缩水,债务违约风险明显上升,当中绝大部分的外债来源于西欧银行,潜在的违约风险严重威胁脆弱的西欧银行业体系,并令欧元承压。继上星期公布持续萎缩的GDP数据证实欧元区经济深陷衰退泥潭后,欧洲银行业危机再次拖累欧元走势,周二亚洲早段,欧元/美元自1.2765急跌至1.2644的时段低点,美元指数则升至87.39的近两个月新高。现货金由于昨日美国总统日休市而交投清淡,总体维持在935-943美元之间窄幅波动。因各国央行及政府为刺激经济而向市场注入了大量资金会增强市场的通胀忧虑情绪,新近出现的西欧银行业危机可能会引发新一轮的避险需求,加之黄金ETF对后市的乐观预期,金价未来仍有上涨的动能和潜力,美元走高和技术超买指标都限制了金价的涨幅。
  在过去几个月中,匈牙利、波兰、捷克、罗马尼亚和俄罗斯等国的本币币值急剧贬值,贬值幅度最大的国家依次为波兰、匈牙利和俄罗斯,对美元汇率的下跌幅度分别高达21%、20%和17%;而在去年下半年,上述三种货币对美元的贬值幅度则为28%、21%和20%。此外,今年以来,捷克和罗马尼亚货币对美元的贬值幅度也都超过15%。债务违约风险明显上升,一场席卷欧洲银行业的外汇危机正在全面爆发。高达1.7万亿美元的东欧外债多属短期借贷,09年必须还款或再融资4000亿美元,这相当于该地区GDP的三分之一。而几乎所有的外债都来自于西欧,来自奥地利、瑞典、希腊、意大利和比利时的银行尤为居多,其中奥地利曾对东欧放贷2300亿欧元,这相当于奥地利GDP的70%。以东欧银行业10%的坏账率来算,奥地利银行业随时面临崩溃的威胁。如果东欧违约事件集体爆发,其损失将远远超过美国次贷危机时的崩盘规模。如果欧盟拒绝拯救上述任何一个国家,整个欧洲地区将陷入万劫不复的恶性循环。目前,东欧地区需要4000亿欧元来偿还贷款并支持信贷体系,4000亿欧元的救助数额亦已远超出IFM的救助极限。如果问题最终得不到解决,受影响的银行将被迫通过国有化甚至破产的方式结束业务。这种结果对欧洲经济将带来持续的动荡和萧条,是市场不愿看到的局面。
  一直以来,欧洲央行都坚持其在货币政策的独立性,但其保守、滞后、拖沓的作风一直为人诟病。在次贷危机最激烈的时候,欧洲央行不愿实行宽松利率政策以解决信贷紧缩危机,这一定程度上造成了今日这种被动局面,欧洲央行难辞其疚。对于欧洲央行的不作为,业内人士认为不适宜、不可取。欧元区经济数据黯淡,东欧形势也对欧洲不利,欧洲央行需要迅速下调其基准利率,甚至剑走偏锋,实行量化宽松政策也应及早落实。随着欧元的基本面恶化,加之降息预期的打压,欧元走势越发显得沉重,美林公司更是大胆的预测,欧元/美元6月底时将跌至1.12的低位。看来,美元强势还将持续整个经济衰退周期。按此形态来看,美元指数冲破88.46的前期高位易如反掌。
  周一公布的日本08年第四季度实际GDP初值季率下降3.3%,年化季率下降12.7%,为1974年第一季度萎缩13.1%以来的最大降幅,同时也是日本经济连续第3个季度萎缩。数据表明,世界经济仍处于萎缩的低迷状态。众观各国的救援措施,美国和中国的救市力度和深度较为有力,美国也有望率先在发达国家实现经济复苏,而中国经济的好坏对世界经济的影响也举足轻重。当前的经济形势异常严峻,利率因素已是影响汇市的主导因素,真正影响金价走势的仍以风险和通胀为主。挥之不去的风险厌恶和避险需求相互相承,在长远来看,黄金将跟随美元同步上扬的局面还将持续相当长的一段时间,两者的传统负相关性也有“貌合神离”的时候。
  周一美国因华盛顿日而休市,汇市和黄金市场总体偏淡,现货金多头亦趁机平仓了结头寸,但多数为散户所为,细微的回落不足以改变金价中期上扬的走势。基本面和技术面都支持金价上涨,在经历了短暂的歇息后,黄金市场正酝酿着一轮爆涨行情,如果金价冲破950美元后,短线做多的投资者不妨再持仓观望,布局于长线的投资者也无须在意短线的波动,坚定持有多头,共享黄金牛市行情。
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