回顾黄金和石油的紧密关系

　　人们将石油惊人的涨幅以及黄金相对较弱的表现的原因归结如下：
　　石油峰值理论。
　　新兴市场需要石油，而不是黄金。
　　石油会被消耗然后消失，而黄金则有很多。
　　珠宝市场上铂金更受欢迎，而不是黄金。
　　各央行都有许多黄金要卖。
　　而我的回答总是：
　　石油产量从1980年的每天6千万桶上升到现在的每天8千万桶
　　全球财富一直在上涨，黄金就是用来保存财富。
　　黄金就是钱，是用来存储的，不是用来消费的。
　　黄金多是金块形式，而珠宝对黄金的需求只占黄金交易或总量的一小部分。
　　没错，但如今央行也有大量美元（超过8万亿美元） ，这些还未被多样化。
　　那么为何黄金在这之前总是落后呢？我唯一最说得通的回答就是：
　　“人们相信增长的说法。投机者目前喜欢石油而不是黄金。”
　　金融去杠杆化和2008年黄金的复兴
　　黄金和石油的命运自7月以来倒转了180°，期间我们经历了投机者在石油历史上跌了最大的跟头。油价从147美元跌至37美元，暴跌了100多美元，跌幅达75%。你不可能用基本面来解释清楚如此大的修正。那么如果超级油轮存储石油并且现在世界石油库存能供消耗59天而不是54天呢。你会看到牛奶价格下跌75%就是因为人们减少消费量了吗？
　　我的观点是，油价的暴跌更多与雷曼兄弟，美国银行业和对冲基金的崩溃有关。这些机构中有很多举债达30次，破产，然后匆忙地不惜成本抛售全部资产（包括石油）。
　　通过日元的利差交易，我们也能看到快速而全面的去杠杆化。自8月以来，日元上涨了24%，这并非因为日本突然间成了投资者的新宠。
　　日元12个月图

　　黄金朝向何处？
　　在通胀/CPI/货币供应作调整后，各个分析师都定了一个700美元-1200美元每盎司的合理的金价范围。黄金权威James Turk将向你展示黄金兑石油是如何在几百年来差不多单位的。
　　20年黄金石油比率图

　　上图中的上下两条水平线显示了自1989年来一盎司黄金兑石油大约为22到10桶。比率最低为7，目前则为20。大家不该反对这种趋势，我预计这个比率会超过20，大概达到30或更大。
　　你可以组合三个变量（石油，黄金和比率）中的两个，然后得出第三个。例如，在比率为30且油价为50美元/桶时，公式就给出金价为1500美元每盎司。坦白说我对未来朝向毫无概念，除了：
　　石油超卖，且便宜。
　　就历史意义而言，黄金不贵。
　　黄金石油比率在下跌前会保持上升。
　　从根本上说，黄金作为投资的最后避难所具有吸引力。将钱留在银行没有利息，或者投入陷入困境的房地产，或者经济衰退时投入股市，这都没什么好处。
　　黄金的爆发期还未来临时，我想提供一句警告。由于世事无常，也许通过看涨石油来套期保值黄金很快会是个好主意。